安邦集团首席分析员陈功认为，国有银行的上市时机不正确，在不良贷款和国内

体制环境尚存显著缺陷的情况下，国有银行上市是存在问题的。陈功指出，中国银行

和中国建设银行今年上市的准备工作已经进行了几年，但这些准备工作是内部性的，

而且并不完善。就外部环境而言，我们看不到体制环境有什么重大改变，这表明银行

的生存条件和生存方式将会依旧；在内部而言，银行的不良贷款状况很难有重大改进，

持续地新增不良资产是非常可能的。现在普遍认为，推动国有银行上市是促进银行改

革的关键一步，但陈功认为，这是一厢情愿的想法，改不改革，如何改革，那是自己

的事情，与证券市场无关。证券市场关心的是银行的经营和创造利润，将改革的期望

寄托于证券市场可能引发更大的问题。在国外上市则可能把中国金融体系的问题充分

暴露，引发对中国经济的广泛置疑；在国内上市，则可能进一步将证券市场拖入深渊。

值得注意的是，过去国有银行出现的不良资产毕竟在某种意义上是“国家的钱”，但如

果国有银行上市了，不良资产则变成了股民和投资者的钱，银行的不良资产就是股民

和投资者的不良资产！这对国内外的证券市场会存在什么样的影响？陈功认为，理智

地看待国有银行的上市，可以用时机尚早来加以形容。