香港的证券业人士指出，内地的证券行业曾是一个巨利行业，在上个世纪的整个九十年代，一众大学毕业生无不以从事证券业荣，这种局面甚至维持至二零零一年。短短一年，情况却起了翻天覆地的变化，证券业从巨利迅速变为巨亏，表面看来，是市道不景所致，深沪指数这一年间的累积跌幅达到百分之十七以上，而每日的成交额也由数百亿元萎缩至不足一百亿元。香港同业认为，一个行业出现一、二百亿元的巨额亏损以乎不是一句“市道不景”可以完全解释得了的。国内证券业惯常的“牛市思维”，才是巨额亏损的深层原因。自八十年代末重新设立股市以来，基本走势一直是大涨小回，就算在某些年份出现熊市，也会很快转回牛市，故大部分证券公司的业务部署都是以牛市为基础的，如增资扩股、招兵买马及广设网点等，在牛市之中，这些策略自然十分对头，但一旦转入熊市，难免一败涂地。