花旗集团提议成立单独的股票研究子公司。知情人士称，花旗集团(Citigroup )提出新成立一个单独的研究子公司，以此作为与监管机构的全球和解方案的一部分。因为美国监管机构指控称花旗集团的子公司所罗门美邦(Salomon Smith Barney)通过吹嘘其投资银行客户的股票而误导投资者，监管机构正在对此进行调查。陈功认为，从这一建议来看，尽管花旗集团的计划比以往华尔街公司的任何提议都更进了一步，但看来仍做不到投资银行业务和研究业务的完全隔离。陈功认为，西方投资银行的研究部门与投资银行的交易部门是不可分割的，这是它们赖以生存的模式。陈功列举的主要理由如下：首先，花旗银行现在也承认，投资银行业务为研究业务提供了资金。陈功认为，这是最关键的一点，没有这种性质的资金支持，投资银行的研究部门就失去了优势，就必须与社会上的研究部门通过竞争来获取利润，也就是说，竞争要由研究水平来决定了，而不是依靠投资银行的资金和客户关系。就西方主要投资银行来说，他们目前还难以做到这一点。其次，人才的争夺，研究需要高素质的人才，这才能确保研究水平，投资银行提供的资金可以确保它的研究部门可以不惜代价争夺人才，然后以此来获取优势，失去了资金来源，就意味着失去了人才，而“去了毛的凤凰不如鸡”，其实就是这么回事。第三，资金之外，对研究部门来说，客户关系就是最重要的了。但分割还意味着客户关系的切断，消息来源的切断，这几乎是西方投资银行难以忍受的事情，还不如杀了它算了。因此，陈功指出，现在美国对华尔街分析师们的诉讼，表面是利益冲突以及资金问题，但实际上，美国证券机构是要改变西方投资银行几十年来的运营模式，让这头肥羊今后不能那么嚣张。