日本中央银行10月4日正式决定，从15家商业银行直接收购其持有的上市公司的股票，收购总额暂定为2万亿日元。日本央行缘何会作出一项超越常规金融政策框架和职能、被某些经济学家称之为近似“荒唐”的决定呢？这首先要从日本企业的资本结构和银行的金融资产结构说起。日本企业的资本结构是以大型金融机构为基轴，银行和大企业之间互相持股。为了加强客户企业和银行之间的关系，银行拥有大量上市公司股票。大企业的最大股东往往都是银行等金融机构。在银行的金融资产结构中，上市公司股票占有很大的比例。因此，股价变动对银行等日本金融机构的经营产生十分重大的影响。很多人以为日本央行此举，是为了宏观经济层面的原因，但安邦的分析师小组认为，实际上此举是为了抢救日本的银行。因为近年来，日本股价不断暴跌，东京证券交易所日经股指已从高峰时的38915点跌到了今年10月的不到9000点，跌幅达70%以上。股价暴跌使银行的金融资产质量进一步恶化，资本充足率大幅下降，抗风险能力大为削弱。据有关方面测算，日经股指跌至9500点时，日本大型银行的平均资本充足率就接近国际清算银行规定的8%的下限。近年来，日本各银行为了预防金融风险不断减持上市公司的股票，但日本15家大银行目前持有的股票市值依然高达25万亿日元，许多大型上市公司的最大股东基本上还都是银行等金融机构。为了解决股价变动严重影响银行金融资产质量的结构性问题，日本政府已经制订法律，规定在2004年之后，银行的股票持有量不得超过自己的注册资本。目前，日本15家大银行的注册资本为17万亿日元，所以高达8万亿日元的股票需要脱手。