中国的经济增长未来是多少？9%以上？那是持续过去的GDP增长率；8.5%到9%，当然非常理想，尤其是8.5%，那会非常理想。不过问题是，GDP增长率不会像人们想像的那样，是可以设计的，可以预先安排的，你想让它停在哪里，它就会停在哪里。就拿8.5%到9%的GDP增长率来说吧，除非你能让它在几年中稳在这条线（实际这是不可能的）上，否则一点意义都没有，GDP增长率还是会不由自主地向9%，或是8%的方向漂移。应该说，这在某种意义上也是科学规律，不以人的意志为转移。

观察几年来的中国GDP增长率变化，我们可以认为，以往的资源约束条件没有什么改变，这是限制中国无法维持9%以上GDP增长的主要原因。一个国家的经济增长，与一个城市的经济增长，与一个家庭的需求都有相类似的地方。拿城市的经济增长来说吧，支持经济增长的最基本硬条件是，水、热、电、交通、能源以及原材料等等，软条件还包括有人力资源、服务素质和行政效率，等等，而所有这些条件又会涉及到资金、税收、汇率和政策等宏观因素。一旦需求过于旺盛，一旦这些基本的软硬条件无法满足需要的时候，经济增长实际就已经过热了，整个经济体系已经处于一种超负荷运转的状态。

现在，我们可以看到，中国北方严重缺水的城市不是一个、两个地方，南方缺油的状态也已经达到危机的程度，而生产资料的价格前一时期直线上升，只是近期有所下降，所有这些证据均表明，在当今的经济周期中，GDP增长率维持在9%左右是不可能的，经济体会付出惨重的代价，而所有这些代价最终都会变成社会成本，甚至因而也可能引致社会动荡的发生。这种情况下怎么办？9%的经济增长率是不可持续的，8.5%的经济增长又是过于理想化的，那么8%的经济增长率就相信变成为是最为可能、最为现实的GDP增长率调整目标了。如果说，未来两三年内中国的GDP增长要“软着陆”的话，那么我们相信，8%的GDP增长率就是软着陆的底线。

问题是，如果以8%的GDP增长率来衡量，中国经济体会有什么样的变化？

我们可以从两个方面来看待这个问题。

首先，在金融领域，不良资产增长和信贷收紧是可能会出现的情况，但在GDP增长率达8%的条件下，这种信贷紧缩在银行业的调整后，还是可以接受的。至于不良资产的增长，这关系到银行业前一时期的运作水平，水平高的银行，上市或是发债的银行，可能有很多办法冲减掉部分不良资产，而那些缺乏政策出口的银行，则可能会受到较大的影响。

需要提醒的是，对于信贷紧缩的估计，千万不能掉以轻心。政策在中国经济增长问题是会有反复的，但大的方向是不会发生变化的。银行在经济紧缩期的开始阶段，也会因利润压力试图挣扎，这些都会导致信贷资金忽松忽紧，如果被轻易引导的话，则可能导致措手不及的情况发生。

其次，我们可以从社会项目领域来看看这个问题。在社会项目领域，基础设施建设可能会在缩小规模的基础上继续上，原因是类似水、电这类项目对经济增长的意义极大，不可能冷淡下来。而另一个重点是在重化工项目，其实对于重化工项目该不该上，无论发改委怎么想，无论社会上的专家怎样畅所欲言，在8%的GDP增长条件下，重化工项目是要照样上的。

问题的关键在于，重化工业基本都是基础性的生产资料工业项目，如果不上，那经济增长率就不是8%了，那是会导致经济增长率一头栽下来的，而且未来的GDP增长依然会受限制。事实上，对于重化工业该不该上的问题，争议各方对此问题的关键是没有把握好重化工业的性质，而且争来争去，大家都已经动了感情，失去了理智。

应该说，将8%的GDP增长作为“软着陆”的底线，可能会出乎很多人的意料，因为对照目前的经济增长率，这个数字是有些显得低了些。但回溯问题的来龙去脉，我们还是得正视问题，非如此恐怕并不能使得中国的经济增长挣脱开资源的约束。